Sez. 2, Sentenza n. 12479 del 28/05/2007 (Rv. 597806 - 01)

BORSA - IN GENERE

Tanto ai sensi del d.lgs. 23 luglio 1996, n. 415 (con cui è stata recepita la direttiva 93/22/CEE del 10 maggio 1993 relativa ai servizi di investimento nel settore dei valori mobiliari), quanto ai sensi della legge 2 gennaio 1991, n. 1, si ha "gestione patrimoniale" ove siano presenti gli elementi del mandato e dello svolgimento su base discrezionale ed individualizzata; ove difettino tali elementi, si è al di fuori della gestione patrimoniale, rientrandosi nell'area, consentita ai promotori finanziari, della consulenza e assistenza nelle attività decisionali del cliente. Ai fini dell'accertamento del tipo di rapporto è quindi necessario verificare la sussistenza, o meno, di una decisione autonoma, da parte dell'investitore, sulle diverse operazioni finanziarie intraprese, e se tale elemento non sussiste è altresì necessario accertare se tali operazioni sono state effettuate nel quadro di un ampio e preventivo programma strategico di investimenti, elaborati direttamente dal gestore, sulla base di un pregresso conferimento di un incarico di carattere generale da parte del cliente. (Fattispecie in cui era stata esclusa la gestione di fatto dei patrimoni dei clienti da parte di un promotore finanziario in quanto, oltre all'inesistenza di un mandato generale, era stata documentata la sottoscrizione, da parte dei clienti, degli ordini relativi ai vari investimenti effettuati).

Riferimenti normativi: Decreto Legisl. 23/07/1996 num. 415, Legge 02/01/1991 num. 1 CORTE COST.