Decisione di esecuzione (UE) 2023/1602 della Commissione del 31 luglio 2023 relativa alla rete di operatori principali e alla definizione dei criteri di idoneità per i mandati di capofila e capofila associato per operazioni sindacate ai fini delle attività di assunzione di prestiti da parte della Commissione per conto dell’Unione e della Comunità europea dell’energia atomica
Testo vigente
Capo 3. Mandati di capofila e capofila associato per operazioni sindacate
Art. 8 Criteri di idoneità per i mandati di capofila per operazioni sindacate
I membri della rete di operatori principali sono idonei a fungere da capofila per operazioni sindacate purché rispondano ai criteri seguenti:
a) aver acquistato una quota minima dei volumi messi all’asta dall’Unione e da Euratom espressa come media ponderata delle ultime aste su base continuativa. I quantitativi emessi tramite assegnazioni mediante asta non competitiva sono esclusi dal calcolo della quota minima dei volumi messi all’asta dall’Unione o da Euratom espressa come media ponderata delle ultime aste su base continuativa;
b) aver fornito prove, in base ai dati sulle operazioni comunicati a norma della presente decisione, di detenere tra gli operatori principali una quota di mercato minima dei titoli di debito dell’Unione e di Euratom su mercati secondari;
c) aver rispettato le prescrizioni minime degli accordi di quotazione durante il periodo di osservazione;
d) aver accettato, nel contesto delle condizioni generali, le condizioni generali dei mandati per le operazioni sindacate e il tariffario.
Le quote minime di cui al primo comma, lettere a) e b), le prescrizioni minime di cui al primo comma, lettera c), e le altre norme dettagliate per i mandati di capofila si basano sulle migliori prassi di mercato, in particolare degli emittenti di pari grado, e riflettono il rapporto tra vantaggi e obblighi dei membri della rete di operatori principali. Qualora il criterio contempli anche le quote relative, le percentuali terranno conto del numero complessivo degli operatori principali.
Art. 9 Criteri di idoneità per i mandati di capofila associato per operazioni sindacate
I membri della rete di operatori principali sono idonei a fungere da capofila associato per operazioni sindacate purché rispondano ai criteri seguenti:
a) aver accettato, nel contesto delle condizioni generali, le condizioni generali dei mandati di capofila associato per le operazioni sindacate e il tariffario;
b) aver rispettato le prescrizioni minime degli accordi di quotazione durante il periodo di osservazione; e
c) non aver ricevuto mandati di capofila durante il periodo di osservazione.
Le prescrizioni minime di cui al primo comma, lettera b), e il periodo di osservazione di cui al primo comma, lettere b) e c), e le altre norme dettagliate per i mandati di capofila associato si basano sulle migliori prassi di mercato, tra cui quelle degli emittenti di pari grado, e riflettono il rapporto tra vantaggi e obblighi dei membri della rete di operatori principali.
Art. 10 Tariffario
Il tariffario di cui all’articolo 8, primo comma, lettera d), e all’articolo 9, primo comma, lettera a), si applica alle operazioni di assunzione di prestiti e gestione del debito. Il tariffario stabilisce una remunerazione commisurata ai costi e ai rischi in capo agli operatori principali idonei per lo svolgimento di operazioni di assunzione di prestiti e gestione del debito dell’Unione e di Euratom, assicurando nel contempo all’Unione efficienza in termini di costo e tenendo presenti le specificità delle emissioni di debito dell’Unione, in particolare i volumi e le scadenze. Il tariffario figura in un allegato delle condizioni generali per i mandati di capofila e capofila associato per operazioni sindacate.
Art. 11 Accordi di quotazione
Le prescrizioni minime degli accordi di quotazione di cui all’articolo 8, primo comma, lettera c), e all’articolo 9, primo comma, lettera b), si riferiscono all’orario di negoziazione, al numero di quotazioni e di margini negoziati per specifici titoli di debito dell’Unione e su una piattaforma interoperatore riconosciuta durante il periodo di osservazione.
Art. 12 Impegni supplementari per i mandati di capofila
I membri della rete di operatori principali che rispondono ai criteri di cui all’articolo 8 possono ricevere mandati di capofila per operazioni sindacate in base alla valutazione del loro impegno a eseguire una o più delle attività seguenti:
a) promuovere con la massima diligenza possibile la liquidità dei titoli di debito dell’Unione e di Euratom con attività di supporto agli scambi, contribuendo in tal modo alla formazione dei prezzi, all’efficienza del mercato secondario e allo svolgimento ordinato della negoziazione;
b) fornire consulenza leale e informazioni di mercato alla Commissione al fine di progettare e attuare i programmi di assunzione di prestiti, e in particolare fornire consulenza prima della pubblicazione del programma di finanziamento e nel contesto della preparazione delle operazioni di gestione del debito a titolo dei programmi di assunzione di prestiti;
c) fornire alla Commissione informazioni regolari in materia di tendenze di mercato, analisi e ricerca sul funzionamento dei mercati del reddito fisso, in particolare per titoli sovrani, sovranazionali e di agenzie;
d) nel quadro della loro strategia commerciale, promuovere e sviluppare il collocamento di titoli di debito dell’Unione e di Euratom presso una comunità di investitori diversificata ed ampia.
Art. 13 Selezione del sindacato
1. I sindacati sono selezionati nel rispetto dei principi di trasparenza e di parità di trattamento conformemente alle disposizioni dell’articolo 163, paragrafo 5, lettera b), del regolamento (UE, Euratom) 2024/2509.
2. La Commissione invia le richieste di proposte a un sottogruppo di membri idonei della rete di operatori principali che rispondono ai criteri di cui agli articoli 8 e 12 per ricevere offerte di partecipazione come capofila.
3. La selezione del sottogruppo di operatori principali idonei cui la Commissione invia la richiesta di proposte si basa su criteri qualitativi e quantitativi obiettivi, riguardanti la capacità dimostrata dagli operatori principali idonei di fornire supporto alle emissioni sovrane e sovranazionali sui mercati primari e secondari e di distribuire i titoli di debito agli investitori. Tali criteri comprendono anche una valutazione dell’esecuzione delle attività di cui all’articolo 12. La Commissione applica un criterio di rotazione per garantire che tutti i membri idonei della rete di operatori principali siano invitati regolarmente a rispondere a richieste di proposte.
4. Le offerte di cui al paragrafo 2 ricevute da membri idonei sono valutate in base a un insieme aggiuntivo di criteri qualitativi e quantitativi obiettivi e allo scopo di formare un sindacato che presenti la migliore combinazione possibile di soggetti per l’esecuzione ottimale di una data operazione.
5. I criteri per l’invio delle richieste di proposte e per la valutazione delle offerte ricevute sono comunicati al sottogruppo di membri della rete di operatori principali unitamente alla richiesta di proposte.
6. La Commissione può invitare gli operatori principali a esprimere interesse per il mandato di capofila associato per un’operazione sindacata, oltre che di capofila congiunto o capifila congiunti, in funzione delle circostanze di mercato e con l’obiettivo di garantire il rendimento ottimale di una data operazione. La Commissione può invitare tutti gli operatori principali idonei in conformità all’articolo 9 della presente decisione o un sottogruppo degli stessi, selezionato per ordine alfabetico e con un meccanismo di rotazione. Tale invito è contemplato per almeno un’operazione sindacata nel periodo coperto da un piano di finanziamento stabilito ai sensi dell’articolo 4 della decisione di esecuzione (UE, Euratom) 2023/2825 della Commissione5.
7. La Commissione attribuisce a tutti gli operatori principali che hanno accettato l’invito di cui al paragrafo 6 il mandato di capofila associato.
Capo 4. Domanda di ammissione e istituzione dell’elenco dei membri della rete di operatori principali e monitoraggio
Art. 14 Domanda di ammissione ed elenco di operatori principali
1. Gli enti creditizi e le imprese di investimento interessati presentano alla Commissione una domanda di ammissione alla rete di operatori principali compilando e inviando il modulo di domanda e la lista di controllo allegata riguardante i criteri di idoneità, disponibili sul sito della Commissione.
2. Le domande di ammissione alla rete di operatori principali comprendono prove della conformità agli articoli 4 e 5. La domanda di ammissione e i relativi allegati contengono informazioni dettagliate sulle prove e sulla documentazione di supporto da allegare.
3. Qualora la domanda di ammissione sia incompleta, o siano incomplete le informazioni o insufficienti i dati, il richiedente può essere invitato dalla Commissione a fornire le necessarie informazioni aggiuntive. La mancata comunicazione delle necessarie informazioni aggiuntive entro una scadenza specificata comporta il respingimento della domanda di ammissione.
4. La presentazione di informazioni o documenti falsi, fuorvianti o non veritieri nel corso della procedura di presentazione della domanda comporta la non ammissione alla rete di operatori principali o, a seconda del caso, può comportare l’esclusione dalla rete di operatori principali in conformità all’articolo 17.
5. Nel modulo di domanda ciascun operatore principale dichiara di accettare le condizioni generali, riconoscendo il carattere vincolante delle stesse e impegnandosi a rispettarle.
6. La domanda di ammissione e le condizioni generali devono essere firmate e le condizioni generali anche siglate su ciascuna pagina da un rappresentante debitamente autorizzato dell’operatore principale che, in base alle norme applicabili della giurisdizione pertinente e ai documenti societari pertinenti, abbia il potere di vincolare l’operatore principale ai fini dell’esecuzione degli obblighi e delle attività previsti dalle condizioni generali. A tal fine in sede di presentazione del modulo di domanda è fornito un estratto del pertinente registro delle società.
7. Tutte le comunicazioni, gli avvisi o le informazioni relativi alla presente decisione e alle condizioni generali sono trasmessi al recapito per le notifiche eletto da ciascun operatore principale nel modulo di domanda e sono indirizzati alla persona designata nel modulo di domanda in qualità di coordinatore.
Art. 15 Ammissione alla rete di operatori principali
1. La decisione sull’eventuale iscrizione del richiedente nell’elenco dei membri della rete di operatori principali è adottata al più tardi entro due mesi dalla presentazione della relativa domanda. Se un richiedente è invitato a presentare informazioni aggiuntive in conformità all’articolo 14, paragrafo 3, il termine per la decisione che lo riguarda è sospeso fino alla data di presentazione delle informazioni aggiuntive in questione. Se il richiedente informa la Commissione di considerare la domanda completa, la decisione è adottata entro 2 mesi. La decisione è notificata al richiedente.
2. In caso di respingimento sono indicate le motivazioni.
3. L’elenco aggiornato dei membri della rete di operatori principali è pubblicato una volta l’anno nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea.
4. Ai fini della revisione annuale gli operatori principali sono invitati a dichiarare alla Commissione che continuano a soddisfare tutti i criteri di idoneità di cui all’articolo 4 e che tutti i documenti presentati dagli operatori principali nel corso della loro domanda di adesione o di un successivo aggiornamento sono ancora rilevanti.
Art. 16 Monitoraggio
La Commissione può svolgere verifiche, o nominare un terzo per il loro svolgimento, al fine di controllare la conformità alla presente decisione dei membri della rete di operatori principali. I membri della rete di operatori principali collaborano e agevolano lo svolgimento di tali verifiche, in particolare fornendo le informazioni e i dati necessari oltre che l’accesso agli stessi.
Ciascun membro della rete di operatori principali è tenuto:
a) a comunicare alla Commissione il massimale di rischio stabilito per l’attività di negoziazione dei titoli di debito dell’Unione e di Euratom in conformità alle condizioni generali;
b) a informare la Commissione di qualsiasi revisione al ribasso del rating da parte delle agenzie di rating nell’Unione riconosciute dall’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati;
c) a informare immediatamente la Commissione di qualsiasi evento sopravvenuto di non conformità a qualsiasi criterio di idoneità di cui all’articolo 4.
Con l’accettazione delle condizioni generali ciascun operatore principale esprime il consenso a possibili audit e verifiche relativi ai dati trasmessi alla Commissione nel contesto degli obblighi di comunicazione, in particolare in riferimento ai dati da utilizzare per valutare i suoi risultati sul mercato secondario.
Art. 16 bis Monitoraggio e sospensioni
1. Gli operatori principali provvedono periodicamente, e almeno ogni 3 anni, a rinnovare le informazioni presentate alla Commissione durante la procedura di presentazione della domanda.
2. L’operatore principale che si trova in una situazione di esclusione rimane idoneo a fungere da capofila e capofila associato per le operazioni sindacate finché è in corso la valutazione con cui l’ordinatore delegato accerta se l’operatore principale debba essere escluso a norma dell’articolo 138 del regolamento (UE, Euratom) 2024/2509.
3. La Commissione può sospendere gli operatori principali dalla funzione di capofila o capofila associato in operazioni sindacate qualora la loro selezione per l’esecuzione dei fondi dell’Unione presenti una minaccia grave e imminente per gli interessi finanziari dell’Unione. La Commissione comunica i motivi della decisione di sospensione all’operatore principale interessato appena possibile e dà a quest’ultimo almeno 3 giorni per presentare osservazioni prima di adottare la decisione definitiva di sospensione. In circostanze eccezionali, la Commissione può adottare la decisione di sospensione e consentire all’operatore principale interessato di presentare osservazioni e obiezioni successivamente.
Art. 17 Cessazione dell’appartenenza alla rete di operatori principali
1. La Commissione pone fine all’appartenenza di un operatore principale alla rete di operatori principali in uno dei seguenti casi:
a) se l’operatore principale non soddisfa più una delle condizioni di cui all’articolo 4;
b) mancato rispetto degli obblighi di cui all’articolo 5, lettera c).
c)
2. La cessazione di cui al paragrafo 1 è disciplinata dalla procedura seguente:
a) l’operatore principale è invitato mediante avviso a presentare le proprie osservazioni entro un termine non inferiore a 7 giorni dal ricevimento dell’avviso;
b) la decisione di cessazione è notificata all’operatore principale e ha effetto la prima giornata operativa successiva alla data della sua notifica.
3. La Commissione può porre fine all’appartenenza di un operatore principale alla rete di operatori principali nei casi seguenti:
a) mancato rispetto degli obblighi di cui all’articolo 5, lettere a), b), d), e) ed f);
b) esclusione dell’operatore principale a norma degli articoli da 137 a 148 del regolamento (UE, Euratom) 2024/2509.
4. I casi di cui al paragrafo 3 sono disciplinati dalla procedura seguente:
a) l’operatore principale interessato riceve un avviso che specifica i motivi del rilievo di non conformità, una richiesta di presentare osservazioni e le misure correttive che intende prendere per ripristinare e/o assicurare la conformità ai criteri e/o il rispetto degli obblighi pertinenti, ed è disposto un termine per la presentazione di osservazioni non inferiore a 7 giorni dalla data in cui l’operatore principale ha ricevuto l’avviso;
b) dopo l’esame delle osservazioni ed eventualmente delle misure correttive presentate, può essere presa la decisione di porre fine all’appartenenza dell’operatore principale non conforme alla rete di operatori principali;
c) la decisione di cessazione indica i motivi su cui si basa la cessazione;
d) la decisione di cessazione ha effetto la prima giornata operativa successiva alla data della sua notifica all’operatore principale escluso.
5. La cessazione dell’appartenenza alla rete di operatori principali a norma dei paragrafi da 1 a 4 del presente articolo oppure le dimissioni dalla rete di operatori principali a norma dell’articolo 7, lettera e), non producono effetti sui diritti e sugli obblighi dell’operatore principale interessato per quanto riguarda i contratti conclusi prima della data di efficacia, rispettivamente, dell’esclusione, della sospensione o delle dimissioni.
6. La cessazione dell’appartenenza di un operatore principale alla rete non preclude a tale operatore la possibilità di ripresentare domanda di partecipazione alla rete di operatori principali e di esservi riammesso qualora i motivi della cessazione siano venuti meno e siano stati pienamente sanati. Se la cessazione dell’appartenenza alla rete di operatori principali è stata decisa in seguito a un’esclusione a norma degli articoli da 137 a 148 del regolamento (UE, Euratom) 2024/2509, non è possibile presentare una nuova domanda di partecipazione durante il periodo di esclusione. L’articolo 14 si applica a qualsiasi nuova domanda.
7.
Capo 5. Disposizioni transitorie e finali
Art. 18
La decisione (UE, Euratom) 2021/625 della Commissione è abrogata.
I riferimenti alla decisione abrogata si intendono fatti alla presente decisione e si leggono secondo la tavola di concordanza di cui all’allegato II.
Art. 19
L’articolo 8, lettere a) e b), della decisione (UE, Euratom) 2021/625 continua ad applicarsi alle operazioni sindacate avviate prima del 1o novembre 2023.
L’articolo 8, primo comma, lettere a) e b), l’articolo 9, primo comma, lettere a) e c), e l’articolo 11 si applicano alle operazioni sindacate avviate a partire dal 1o novembre 2023.
L’articolo 8, primo comma, lettera c), l’articolo 9, primo comma, lettera b), e l’articolo 13, paragrafi 6 e 7, si applicano alle operazioni sindacate avviate a partire dal 1o luglio 2024.
Art. 20
La presente decisione entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea.
Fatto a Bruxelles, il 31 luglio 2023 Per la Commissione La presidente Ursula von der Leyen